Știri

Intervenție: Calea spre un Franc mai slab sau un bluff al SNB?

Suspense: I Won't Take a Minute / The Argyle Album / Double Entry (Mai 2019).

Anonim
Francul elvețian este considerat una dintre cele mai atractive monede (dacă nu chiar și cea mai atractivă), deoarece puterea francului o preferă ca un refugiu sigur. Cu toate turbulențele financiare din Europa și America, siguranța monedei este în mare cerere în rândul investitorilor. Dar Banca Națională a Elveției a anunțat săptămâna trecută că va lua măsuri pentru a atenua aprecierea excesivă a monedei elvețiene. Cum va afecta acest pas francul? Să analizăm istoricul deciziilor băncii pentru a vedea cum intervențiile afectează de obicei moneda.

La data de 12 martie 2009, SNB a decis să-și reducă rata principală Libor, plasând-o în intervalul 0 - 0, 75%, ținând seama de limita inferioară a intervalului la aproximativ 0, 25%.

Banca Națională a Elveției (SNB) face o altă reducere a dobânzii și acționează pentru a împiedica aprecierea în continuare a francului elvețian față de euro.

Francul a reacționat imediat, scăzând în fața dolarului american și a monedei euro. USD / CHF a sărit, dar în următoarele zile a început să scadă și în a patra zi după intervenție a înregistrat o scădere bruscă, care a fost mai puternică decât mitingul după intervenție. EUR / CHF a reacționat mai favorabil la decizia monetară, arătând un avans mai puternic comparativ cu raliul dolarului și păstrând câștiguri pentru aproape întregul an.

Începând cu 18 iunie 2009:

Banca Națională a Elveției (SNB) continuă politica introdusă în martie prin care a implementat o relaxare fermă a condițiilor monetare.

Această decizie nu a avut niciun impact semnificativ asupra monedei. Francul a scăzut, de fapt, la 24 iunie, însă decizia monetară, aparent, nu a fost responsabilă de această scădere.

Până la 17 septembrie 2009:

Banca Națională a Elveției menține politica monetară expansivă pe care a inițiat-o în martie anul trecut.

Oricum, decizia de politică a băncii nu a avut niciun impact asupra piețelor.

Redresarea economică globală a fost în curs de desfășurare la 10 decembrie 2009, dar SNB era încă preocupat de impactul puternicului franc asupra economiei Elveției și a anunțat:

Banca Națională a Elveției își menține politica monetară expansionistă.

USD / CHF nu a simțit decizia băncii centrale a Elveției, deoarece dolarul se ridica deja împotriva francului. Rezistența francului față de euro a fost principalul motiv pentru preocupările SNB, însă EUR / CHF și-a schimbat într-adevăr tendința, însă numai câteva zile după decizie și în direcția opusă planurilor băncii centrale. Începând cu data de 16 decembrie, euro a început să piardă liber împotriva francului și a continuat până în prezent.

Povestea a rămas aceeași până pe 11 martie 2010. SNB a anunțat:

Banca Națională a Elveției (SNB) își menține politica monetară expansionistă. În consecință, intervalul țintă pentru Libor pe trei luni este lăsat neschimbat la 0, 00-0, 75% și intenționează să mențină Libor în partea inferioară a intervalului țintă la aproximativ 0, 25%. Acesta va acționa decisiv pentru a preveni aprecierea excesivă a francului elvețian față de euro.

Dolarul din nou nu a simțit decizia. Euro a scăzut din nou la câteva zile după mutare.

Începând cu data de 17 iunie 2010, moneda euro, împreună cu dolarul, a căzut în raport cu francul, iar Banca a decis:

Banca Națională a Elveției (SNB) își menține politica monetară expansionistă. În consecință, intervalul țintă pentru Libor pe trei luni este lăsat nemodificat la 0, 00-0, 75% și intenționează să dețină Libor în partea inferioară a intervalului țintă, la aproximativ 0, 25%.

Monedele nu au acordat atenție încercărilor băncii de a stopa aprecierea francului.

Cursul SNB a rămas la fel ca la 16 septembrie 2010:

Banca Națională a Elveției (SNB) își menține politica monetară expansionistă. Rămâne neschimbat intervalul țintă pentru Libor pe trei luni la 0, 00-0, 75% și intenționează să mențină Libor în partea inferioară a intervalului țintă la aproximativ 0, 25%.

USD / CHF a sărit după acest anunț, dar și-a reluat declinul în ziua următoare. EUR / CHF a reacționat mai pozitiv și sa reunit până la sfârșitul lunii octombrie.

Banca centrală a Elveției și-a repetat declarația la 16 decembrie 2010:

Banca Națională a Elveției (SNB) își menține politica monetară expansionistă.

Din păcate, pentru bancă, dolarul și euro erau prea ocupați de alunecare față de franc și nu au auzit declarația.

SNB a repetat aceeași declarație încă din 17 martie 2011 și a spus că:

Ea lasă rata țintă pentru rata Libor de trei luni neschimbată la 0, 0-0, 75% și intenționează să mențină Libor în partea inferioară a intervalului țintă la aproximativ 0, 25%.

Acest anunț a avut un efect pe termen scurt asupra USD / CHF și EUR / CHF, stimulând perechile de monedă, însă impactul sa diminuat până la începutul lunii aprilie.

SNB a reiterat declarația pe 16 iunie 2011:

Banca Națională a Elveției (SNB) își menține politica monetară expansionistă. Intervalul țintă pentru Libor pe trei luni rămâne la 0, 0-0, 75%, iar SNB intenționează să mențină Libor în partea inferioară a intervalului țintă la aproximativ 0, 25%.

Din nou, anunțul a rămas fără efecte vizibile.

Lectia de istorie a fost terminata. Este timpul să evaluăm comportamentul actual al francului. Banca centrală a anunțat la 3 august 2011:

Banca Națională a Elveției (SNB) consideră că francul elvețian este în prezent masiv supraevaluat. Această forță curentă a francului elvețian amenință dezvoltarea economiei și creșterea riscurilor de scădere a stabilității prețurilor în Elveția. SNB nu va tolera o înăsprire continuă a condițiilor monetare și, prin urmare, ia măsuri împotriva puternicului franc elvețian.

SNB a redus intervalul pentru rata Libor la 0 - 0, 25% și a amplificat lichiditatea pentru francul elvețian. Care este impactul acestei mișcări asupra monedei elvețiene? Dar o întrebare mai bună este: ar trebui să se aștepte vreun efect? Cât de des o declarație a avut o influență asupra performanței monedei? Reamintind toate expansiunile anterioare, se poate spune: nu de multe ori și impactul pe care l-a produs a fost de scurtă durată. Ar trebui ca acest moment să fie diferit de celelalte? De fapt, banca a intervenit mai agresiv decât în ​​trecut. Cu toate acestea, cuvintele SNB în sine semnalează că un astfel de rezultat nu este probabil să se întâmple:

De la ultima evaluare trimestrială a politicii monetare SNB, perspectivele economice mondiale s-au înrăutățit.

Acesta este adevărul trist: economia globală în turbulențe, economiile americane și europene se află pe marginea unei recesiuni duble și amenință să scadă economia mondială cu ei. Comercianții necesită siguranță în astfel de medii și ce monedă poate fi un loc de siguranță mai bun decât francul în aceste zile? Nu yenul și cu siguranță nu dolarul. De fapt, săptămâna trecută a arătat că francul nu a acordat atenție eforturilor SNB și că în această săptămână, moneda elvețiană va continua să prezinte semne de creștere a forței. Singura amenințare la adresa francului ar putea fi o veste care ar stimula apetitul de risc al participanților la piața Forex.

Dacă aveți întrebări, comentarii sau opinii cu privire la francul elvețian, nu ezitați să le postați utilizând formularul de comentarii de mai jos.